10月，国内玻璃现货市场以结构调整为主。上周，玻璃日熔量进一步减少，至15.97万吨。隆众资讯的多个方面数据显示，截至2024年10月31日当周，玻璃日熔量下降2.27%，同比下滑40个百分点。玻璃供给端的收缩仍在继续。

  据申万期货能源化工高级分析师陆甲明介绍，10月以来，玻璃日熔量在16.25万吨维持了一段时间。考虑到10月处于消费旺季，供需尚可平衡。然而，跟着时间的推移，供给端是不是真的存在进一步调整的需求，是市场关注的焦点。

  在业内人士看来，上周日熔量的进一步下降某些特定的程度上是对未来供需结果的预演。同时，期货盘面主力2501合约10月一度冲高至1425元／吨，随后转而回落。

  “随着预期易的降温，11月期货市场的关注点切换为实际供需状况。”陆甲明认为，背后原因主要在于目前现货价格低于期货盘面，上周现货在供给收缩以及仓库存储下降背景下试探性提价，但期货盘面表现不及现货。

  在陆甲明看来，玻璃市场的核心在于需求复苏下的合理估值。据他介绍，随着供给端的收缩以及政策面的提振，短期浮法玻璃行业供需格局有所修复，上周玻璃企业仓库存储下降至4588万重箱。

  对此，方正中期期货分析师魏朝明表示，近1个月来浮法玻璃企业库存显著下降受多方面因素的影响，最重要的一点是盘面上涨，期现商表现活跃，其与下游贸易商、加工厂补库行为共振，对现货销售起到提振作用。

  据他介绍，10月以来玻璃市场产销两旺，下游贸易商、期现商补库带动原片企业库存去化，全国各地现货价格普涨，玻璃出厂价较9月下旬低点累计上涨300元／吨。

  “事实上，这些在河北和华中地区的玻璃现货价格上已有表现。”陆甲明称，然而，今年秋冬季节玻璃实际的需求如何，目前尚未可知。毕竟，今年12月玻璃消费能否好于10月、现货价格能否高于10月，依然存在比较大变数，有待市场进一步验证。

  进入11月，玻璃期货盘面需要把握驱动逻辑的改变，市场将聚焦于短期基本面改善兑现程度，最直观的就是观察下游终端需求情况。

  “从玻璃深加工企业订单天数来看，国庆节前深加工订单增加，一部分原因是‘金九银十’需求自然增长；另一部分原因是原片价格持续上涨促使深加工订单集中释放。”魏朝明认为，从深加工订单天数绝对值及变化趋势来看，玻璃需求进一步增加的空间存在限制，且11月底前后深加工订单季节性回落，预示着玻璃需求下行风险增大。

  基于此，陆甲明认为，后市要关注现货价格变化、基差变化以及期货近远月合约价差变化，这些会对把握玻璃的合理估值提供有益帮助。

  “玻璃市场基于预期和现实的博弈，短期延续宽幅波动行情。”魏朝明补充称，春节前后终端需求相对偏弱，玻璃期货2501合约承压下行的概率较大。“长久来看，玻璃价格趋势跟随宏观环境，有望趋势性向好。”他说。